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消费税征求意见稿出台 券商维持白酒板块评级

发布日期:2020-11-11 

    本报记者 李文

    12月3日,财务部发布《中华人民共和国消费税法(搜罗定见稿)》(简称《搜罗定见稿》),连续了消费税根基轨制结构,连结了现行税制结构和税负水平整体不变,个中,商场关怀的白酒税率并未调整,也没有归入后移征收改造试点。

    对此,今天多家券商揭橥了相关研判。

    华泰证券以为,商场此前广泛忧虑白酒消费税调整,但此次《搜罗定见稿》的发布,撤销了商场的忧虑,利好白酒职业生长,保持对职业“增持”的判别。

    中信证券以为,消费税改的存眷点首要落在白酒板块,在商场心情动摇影响下白酒板块近期有所回调。《搜罗定见稿》发布、短期忧虑消弭,对白酒板块构成利好。展望2020年,宏观经济放缓、基数络续扩展配景下,估量职业将理性降速,龙头公司增进亦将有所放缓,但这并不料味着职业景气闪现拐点,相反本轮景气周期仍将继续较长时刻。消费晋级和集中度选拔将成为职业主线,高端酒的增进确定性强。决断介绍贵州茅台、五粮液、泸州老窖。

    关于白酒职业,新时代证券也出“介绍”(保持评级),其介绍的标的有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业。一起,新时代研讨概念以为,消费税改将加速白酒职业出清,历久看利于加速职业集中度选拔。小酒企交税认识不强,会计轨制不健全,叠加交税基数小税务机关监管本钱高,存在逃避税行为,立法进步税收本钱,加速职业出清。高端及区域龙头酒企税收标准,品牌议价才能强,有较强本钱搬运才能,影响相对较小;以低价位散酒、光瓶酒、仿假酒为主营生意类企业逃避税违法本钱添加,渐渐退出商场,低端龙头或可借此涨价搬运,低端白酒集中度有望进一步选拔。

    一起,券商提示仍需重视出资危险。新时代证券研讨以为,在消费税立法窗口期,白酒消费税调整的概率不大,短期利好白酒职业,将来仍有调整危险。华泰证券则提示,重视职业竞赛加重、宏观经济暗示低于预期、食物安全等问题带来的危险。

    除白酒外,《搜罗定见稿》中对烟、油、高端化妆品、高级手表等品类的税率、征收环节也均未有调整,今朝仅“金银饰物、铂金饰物和钻石及钻石饰品”和“超奢华小汽车”两类产品的消费税在零售环节征收。以消费税的调理功用动身,高端奢侈品的消费税税率进步、征收后移至零售端存在概率,这将旁边面选拔免税途径的吸引力。

(编纂 孙倩)